|
İÇİNDEKİLER
İçindekiler
Önsöz 7
Tablolar ve Şekiller Listesi 19
BİRİNCİ BÖLÜM:
İŞLETMELERDE FİNANS VE FİNANSAL YÖNETİMİN KAPSAMI
1.1. İŞLETME, FİNANS VE FİNANSAL YÖNETİM SÖZCÜKLERİNİN ANLAMI 22
1.2. TARİHSEL SÜREÇ 25
1.3. İŞLETMELERDE FİNANS VE FİNANSAL YÖNETİMİN KAPSAMI 28
1.3.1. Genelde Ekonomi İle Bağlantı 28
1.3.1.1. Dünya ve Ülke Ekonomisi 28
1.3.1.2. Uluslararası ve Ulusal Finansal Piyasalar 29
1.3.1.3. Finansal Piyasaların İşleme Mekanizması 30
1.3.2. Özelde İşletme İşlevleri İle Bağlantı 32
1.3.2.1. Finans Departmanının Örgütsel Yapısı ve İşlevleri 32
1.3.2.2. Muhasebe 33
1.3.2.2.1. Muhasebe Kayıtları 33
1.3.2.2.2. Kaynak İhtiyacının Tespiti–Fon Akım Tablosu 35
1.3.2.2.2.1. Kaynak İhtiyacının Karşılanması 35
1.3.2.2.2.2. Kaynak Fazlasının Değerlendirilmesi 36
1.3.2.2.3. Nakit Yönetimi – Nakit Akım Tablosu 36
1.3.2.3. Finansal Analiz 37
1.3.2.4. Kurumsal Kaynak Planlaması (ERP) 38
1.3.2.5. Yatırımların Finansmanı 39
1.3.2.5.1. Portföy Yatırımlarının Finansmanı 39
1.3.2.5.2. Doğrudan Yatırım Finansmanı – Proje Değerleme 39
1.3.2.6. Maliyet ve Fiyatlandırma 40
1.3.2.7. Bütçeleme ve Finansal Planlama 41
1.3.2.8. Denetim 43
1.4. İŞLETMEDE FİNANSMAN İLE İŞLETME İŞLEVLERİ İLİŞKİSİ 44
Kaynakça 45
İKİNCİ BÖLÜM:
İŞLETMELERDE FİNANSAL PLANLAMA VE DENETİM
2.1. FİNANSAL PLANLAMA TANIMI 47
2.2. FINANSAL PLANLAMANIN BÖLÜMLERİ 48
2.3. FİNANSAL PLANLAMANIN İLKELERİ 48
2.4. FINANSAL PLANLAMA AŞAMALARI 49
2.5. FİNANSAL PLANLAMA YÖNTEMLERİ 51
2.5.1. Hesaplama Bazında Finansal Planlama Yöntemleri 51
2.5.2. Zamanlama Bazında Fınansal Planlama Yöntemleri 52
2.6. FİNANSAL PLANLAMADA ÖNEMLİ HUSUSLAR 54
2.7. FİZİBİLİTE RAPORLARININ VE PROFORMA TABLOLARIN HAZIRLANMA AŞAMASINDAKI ZORLUKLAR 56
2.8. FİNANSAL DENETİM 56
2.8.1. Finansal Denetim Tanımı 56
2.8.2. Finansal Denetim Yöntemi 57
2.9. SONUÇ 59
Kaynakça 61
ÜÇÜNCÜ BÖLÜM:
PARANIN ZAMAN DEĞERİ
3.1. FAİZ KAVRAMI 63
3.2. FAİZ ORANLARI VE ENFLASYON 63
3.3. FAİZ ORANININ BELİRLEYİCİLERİ 65
3.4. FAİZ TÜRLERİ 66
3.4.1. Faizin Anaparaya İlave Edilip Edilmediği Kriterine Göre Faiz Çeşitleri 66
3.4.1.1. Basit Faiz 66
3.4.1.1.1. Basit Gelecek Değer 67
3.4.1.1.2. Basit Bugünkü Değer 67
3.4.1.1.3. Dönemin Bir Yıldan Daha Kısa Olması Halinde Basit Bugünkü Değer Hesaplamaları 68
3.4.1.1.4. Dönemin Bir Yıldan Daha Kısa Olması Halinde Basit Gelecek Değer Hesaplaması 69
3.4.1.1.5. Döneme İlişkin Basit Faiz Tutarının Hesaplanması 70
3.4.1.2. Bileşik Faiz 71
3.4.1.2.1. Bileşik faizde Gelecek Değer Hesaplamaları 71
3.4.1.2.2. Bileşik faizde Bugünkü Değer Hesaplamaları 73
3.5. ÖDEME SERİLERİ 74
3.5.1. Sonsuz Düzenli Ödemeler Serisinin Bugünkü Değeri 74
3.5.2. Sonsuz Düzenli Büyüyen Ödemeler Serisinin Bugünkü Değeri 75
3.5.3. Süreli Düzenli Ödemeler Serileri/Anuite 76
3.5.4. Ertelenmiş Süreli Düzenli Ödemeler Serileri/Delayedanuity 77
3.5.5. Peşin Düzenli Ödemeler Serileri / Delayedanuity / Müaccelanuite 78
Kaynaklar 80
DÖRDÜNCÜ BÖLÜM:
İŞLETMELERDE DÖNEN VARLIK YÖNETİMİ
4.1. ÇALIŞMA SERMAYESİ 81
4.2. NAKİT YÖNETİMİ 84
4.2.1. Nakite Dönüşüm Süresi 85
4.2.2. Nakit Hareketlerinin Planlanması 87
4.2.3. Nakit Yönetiminde Etkinliği Artırıcı Önlemler 89
4.3. ALACAK YÖNETİMİ 89
4.3.1. Alacak Yönetiminin Bileşenleri 90
4.3.1.1. Kredi Politikası ve Satış Koşulları 91
4.3.1.2. Kredi Analizi 93
4.3.3. Tahsilat Politikası 98
4.3.3.1. Tahsilat Yöntem ve Araçları 98
4.3.3.2. Nakit İskontosu 100
4.3.2. Alacak Yönetiminde Etkinlik Sağlanması 101
4.4. STOK YÖNETİMİ 105
4.4.1. Stok Türleri 106
4.4.2. Stoklarla İlgili Maliyetler 106
4.4.2.1. Stok Bulundurma Maliyetleri 106
4.4.2.2. Sipariş Maliyetleri 107
4.4.3. Ekonomik Sipariş Miktarı Modeli 108
4.4.4. Stok Kontrol Yöntemleri 110
4.4.5. Stok Yönetiminde Etkinlik Sağlanması 112
Kaynaklar 116
BEŞİNCİ BÖLÜM:
FİNANSAL TABLOLAR VE RASYO ANALİZİ
5.1. FİNANSAL ANALİZ TÜRLERİ 120
5.2. FİNANSAL ANALİZDE KULLANILAN TABLOLAR 121
5.3. FİNANSAL ANALİZ TEKNİKLERİ 122
5.3.1. Finansal Rasyo Analizleri 122
5.3.1.1. Likidite Oranları 124
5.3.1.2. Faaliyetlerin Ekinliğini Ölçmede kullanılan Oranlar 127
5.3.1.3. Karlılığın Ölçülmesinde Kullanılan Oranlar 135
5.3.1.4. Mali Yapı (Finansal Yapı) Oranları 140
5.3.2. Karşılaştırmalı Finansal Tablolar Analizi 145
5.3.3. Dikey (Yüzde) Analiz Tekniği 146
5.3.4. Eğilim (Trend) Yüzdeleri Yöntemi 147
5.4. PİYASA DEĞERİ ORANLARI VE BİRLEŞTİRİLMİŞ (DU PONT) RASYO ANALİZİ 148
5.4.1 Piyasa Değeri Oranları 148
5.4.2. Birleştirilmiş (Du Pont) Rasyo Analizi 150
Kaynaklar 154
ALTINCI BÖLÜM:
FİNANSMAN KAYNAKLARI VE YÖNTEMLERİ
6.1. FİNANSMAN KAYNAKLARI 157
6.1.1. Özkaynaklardan Finansman 158
6.1.2. Finansal Kurumlardan Finansman 159
6.1.3. Sermaye Piyasalarından Finansman 159
6.2. BORÇLA FİNANSMAN YÖNTEMLERİ 161
6.2.1. Kısa Dönemli Finansman 163
6.2.2. Orta Dönemli Finansman 169
6.2.3. Uzun Dönemli Finansman 173
Kaynaklar 179
YEDİNCİ BÖLÜM:
MENKUL KIYMET DEĞERLEMESİ
7.1. HİSSE SENETLERİNİN DEĞERLEMESİ 184
7.1.1. Hisse Senedi Türleri 184
7.1.2. Hisse Senedinde Değer Tanımları 185
7.1.3. Hisse Senedi Değerleme Yöntemleri 185
7.1.3.1. İskonto Edilmiş Nakit Akımları Yöntemi 185
7.1.3.2. Firma Çarpanları Yöntemi 189
7.1.4. Hisse Senedi Verimi 192
7.2. TAHVİLLER 192
7.2.1. Tahvil Türleri 192
7.2.2. Tahvilin Piyasa Değerinin Hesaplanması 193
7.3. BONOLAR 195
7.3.1. Hazine Bonosu 195
7.3.2. Finansman Bonosu 196
7.3.2.1. Finansman Bonolarının Değerlemesi 196
7.3.3. Banka Bonoları ve Banka Garantili Bonolar 197
7.4. GERİ SATIN ALMA ANLAŞMALARI (REPO) 197
7.4.1. Repo İşlemlerinde Değerleme 197
7.5. GELİR ORTAKLIĞI SENETLERİ (GOS) 199
7.6. GELİRE ENDEKSLİ SENETLER (GES) 201
7.7. VARLIĞA VE İPOTEĞE DAYALI MENKUL KIYMETLER 202
Kaynaklar 203
SEKİZİNCİ BÖLÜM:
SERMAYE YAPISI VE SERMAYE YAPISI TEORİLERİ
8.1. TEMEL KAVRAMLAR 205
8.2. SERMAYE YAPISI TEORİLERİ 212
8.2.1. Klasik Yaklaşımlar 213
8.2.2.1. Net Gelir Yaklaşımı 213
8.2.2.2. Net Faaliyet Geliri Yaklaşımı 216
8.2.2.3. Geleneksel Yaklaşım 218
8.2.2. Modern Yaklaşımlar 221
8.2.2.1. Modigliani&Miller (MM) Yaklaşımları 222
8.2.2.1.1. MM1 Yaklaşımı (Vergisiz Durum) 222
8.2.2.1.2. MM2 Yaklaşımı (Vergili Durum) 223
8.2.2.2. Dengeleme Yaklaşımı 226
8.2.2.3. Finansman Hiyerarşisi Yaklaşımı 227
8.3. SERMAYE YAPISINI ETKİLEYEN FAKTÖRLER 228
Kaynaklar 231
DOKUZUNCU BÖLÜM:
İŞLETMELERDE SERMAYE MALİYETİ
9.1. SERMAYE MALİYETİNİN UNSURLARI 234
9.1.1. Borcun Maliyeti 234
9.1.1.1. Satıcı Kredileri 234
9.1.1.2. Banka Kredileri 235
9.1.1.2.1. Spot Krediler 236
9.1.1.2.2. Rotatif /Borçlu Cari Krediler 237
9.1.1.2.3. Taksitli Krediler 237
9.1.1.2.4. Orta ve Uzun Vadeli Nakdi Krediler 237
9.2.1.3. Tahvillerin Maliyeti 242
9.2.1.4. Özkaynak Maliyeti 244
9.2.1.4.1. Finansal Varlıkları Değerleme Modeline Dayalı Yöntem 244
9.2.1.4.2. Kar Payı İndirgeme Modeli 245
9.2.1.4.2.1. Temettü Gelirlerinin Sabit Olması Halinde Hisse Senedi Maliyetleri 245
9.2.1.4.2.2. Temettü Gelirlerinin Belli Oranda Büyümesi Halinde Hisse Senedi Maliyeti 246
9.2.1.4.2.3. Kar Payı İndirgeme Modeline İlişkin Özellikler 247
9.3. SERMAYENİN MALİYETİNİN BELİRLENMESİ 248
Kaynaklar 251
ONUNCU BÖLÜM:
YATIRIM PROJELERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ
10.1. YATIRIM PROJELERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİNE İLİŞKİN KAVRAMSAL ÇERÇEVE 253
10.2. YATIRIM PROJELERİ DEĞERLENDİRME YÖNTEMLERİ 257
10.2.1. Yatırım Projelerinin Değerlendirilmesinde Kullanılan Statik Yöntemler 258
10.2.1.1. Ortalama Getiri Oranı Yöntemi 259
10.2.1.2. Denetim Yoluyla Sıralama 260
10.2.1.3. Geri Ödeme Süresi Yöntemi 261
10.2.1.4. Ortalama Muhasebe Getirisi Yöntemi 265
10.2.2. Yatırım Projelerinin Değerlendirilmesinde Kullanılan Dinamik Yöntemler 266
10.2.2.1. Dinamik (İskonto) Geri Ödeme Süresi Yöntemi 267
10.2.2.2. Net Bugünkü Değer Yöntemi 269
10.2.2.3. İç Verim Oranı Yöntemi 273
10.2.2.4. Karlılık Endeksi (Fayda – Maliyet Oranı) Yöntemi 277
Kaynaklar 283
ONBİRİNCİ BÖLÜM:
TÜREV ARAÇLAR, PİYASALAR VE RİSK YÖNETİMİ
11.1. TÜREV ARAÇLAR 285
11.1.1. Forward Sözleşmeler 286
11.1.1.1. Forward Döviz Sözleşmeleri 287
11.1.1.2. Forward Faiz Sözleşmeleri 288
11.1.2. Futures Sözleşmeleri 289
11.1.2.1. Futures Sözleşmelerinde Takas ve Teminatlar 291
11.1.2.2. Futures Sözleşmelerinde Teminatların Kaldıraç Etkisi 292
11.1.3. Opsiyon Sözleşmeleri 293
11.1.3.1. Alım Opsiyonu (Call Option) 295
11.1.3.2. Satım Opsiyonu (Put Option) 296
11.1.3.3. Opsiyon Sözleşmelerinin Vade Sonunda Alabileceği Durumlar 297
11.1.4. Swap Sözleşmeleri 297
11.1.4.1. Döviz Swap Sözleşmeleri 299
11.1.4.2. Faiz Oranı Swap Sözleşmeleri 299
11.2. TÜREV PİYASALAR 300
11.3. TÜREV PİYASALARIN GELİŞİMİ 302
11.3.1. Türev Piyasaların Türkiye’deki Gelişimi 307
11.4. TÜREV PİYASALARDA RİSK YÖNETİMİ 312
Kaynaklar 314
ONİKİNCİ BÖLÜM:
GETİRİ, RİSK VE RİSK ÇEŞİTLERİ
12.1. GETİRİ KAVRAMI 317
12.2. RİSK KAVRAMI VE RİSK ÇEŞİTLERİ 320
12.2.1. Sistematik Riskler 321
12.2.1.1. Piyasa Riski 321
12.2.1.2. Faiz Oranı Riski 322
12.2.1.3. Döviz Kuru Riski 322
12.2.1.4. Politik Risk 322
12.2.1.5. Enflasyon Riski 322
12.2.2. Sistematik Olmayan Riskler 323
12.2.2.1. Finansal Risk 323
12.2.2.2. Yönetim Riski 323
12.2.2.3. İş ve Sektör Riski 324
Kaynaklar 325
ONÜÇÜNCÜ BÖLÜM:
PORTFÖYLERDE GETİRİ VE RİSK
13.1. YATIRIM GETİRİLERİNİN ÖLÇÜLMESİ 327
13.1.1. Tek Dönemlik Getiri Oranı 328
13.1.2. Çok Dönemlik Getiri Oranı 329
13.1.2.1. Yıllıklandırılmış (Efektif) Getiri Oranı 329
13.1.2.2. Para Ağırlıklı Getiri Oranı 330
13.1.2.3. Zaman Ağırlıklı Getiri Oranı 332
13.1.2.4. Ortalama Getiri Oranı 333
13.1.3. Beklenen Getiri Oranı 334
13.1.3.1. Tarihsel Verilerle Beklenen Getiri Oranının Hesaplanması 334
13.1.3.2. Olasılık Dağılımı ile Beklenen Getiri Oranının Hesaplanması 335
13.2. YATIRIM RİSKİNİN SINIFLANDIRILMASI VE ÖLÇÜLMESİ 336
13.2.1. Risklerin Sınıflandırılması 337
13.2.2. Riskin Ölçülmesi 340
13.3. PORTFÖYLERDE GETİRİ VE RİSK HESAPLAMALARI 343
13.3.1. Portföyün Beklenen Getiri Oranı 343
13.3.2. Portföy Riski 344
ALIŞTIRMA SORULARI 348
Kaynaklar 350
ONDÖRDÜNCÜ BÖLÜM:
MODERN PORTFÖY TEORİSİ
14.1. PORTFÖY KAVRAMI 351
14.1.1. Portföy Tanımı 351
14.1.2. Portföy Yönetimi Kavramı 352
14.2. PORTFÖY YÖNETİMİNİN TARİHSEL GELİŞİMİ 352
14.2.1. Geleneksel Portföy Kuramı 352
14.2.1. Modern Portföy Kuramı 353
14.2.2.1. Modern Portföy Kuramı'nın Varsayımları 354
14.3. MODERN PORTFÖY KURAMINA GÖRE PORTFÖY SEÇİM MODELLERİ 355
14.3.1. Markowıtz (Ortalama Varyans) Modeli 355
14.3.1.1. Ortalama Varyans Modeli'nin Varsayımları 355
14.3.1.2. Beklenen Verim ve Risk Kavramları 355
14.3.1.3. Markowitz Modeli'ne Göre Portföy Seçimi 361
14.3.2. Endeks Modeller 372
14.3.2.1. Tek Endeks Modeli (Single Index Model) 372
14.3.2.2. Çok Endeksli Model (Multi Index Model) 374
14.3.3. Finansal Varlık Değerleme Modeli (FVDM) (Capital Asset Pricing Model– CAPM) 376
14.3.4. Arbitraj Fiyatlama Modeli (AFM) (Arbitrage Pricing Theory–APT) 381
Kaynaklar 385
ONBEŞİNCİ BÖLÜM:
ARBİTRAJ FİYATLAMA MODELİ
15.1. GİRİŞ 387
15.2. ARBİTRAJ OLGUSU VE ARBİTRAJ FİYATLAMA TEORİSİ 387
15.3. ARBİTRAJ FİYATLAMA MODELİNİN VARSAYIMLARI 391
15.4. ARBİTRAJ FİYATLAMA MODELİ İLE SERMAYE VARLIKLARINI FİYATLANDIRMA MODELİNİN KARŞILAŞTIRILMASI 392
Kaynaklar 394
ONALTINCI BÖLÜM:
MENKUL KIYMET PAZAR DOĞRUSU VE
SERMAYE VARLIKLARINI FİYATLANDIRMA MODELİ
16.1. GİRİŞ 395
16.2. BETA KATSAYISI 396
16.3. SERMAYE VARLIKLARINI FİYATLANDIRMA MODELİ 397
16.4. SERMAYE VARLIKLARINI FİYATLAMA MODELİNİN BİLEŞENLERİ 399
16.5. SERMAYE VARLIKLARINI FİYATLANDIRMA MODELİ’NİN VARSAYIMLARI 399
16.6. SERMAYE VARLIKLARINI FİYATLANDIRMA MODELİ’NİN AVANTAJLARI 400
Kaynaklar 401
ONYEDİNCİ BÖLÜM:
PORTFÖY PERFORMANS ÖLÇÜM MODELLERİ
17.1. PERFORMANS ÖLÇÜM MODELLERİ 405
17.1. 1. Toplam Riske Göre Performans Ölçüm Modelleri 405
17.1.1.1. Sharpe Rasyosu 406
17.1.1.2. M2 Performans Oranları 408
17.1.1.3. Sortino Oranı 409
17.1.2. Sistematik Riske Göre Performans Ölçen Modeller 410
17.1.2.1. Trayner Ölçütü 410
17.1.2.2. T2 Performans Oranları 412
17.1.2.3. Jensen Alfa Ölçütü 412
17.1.2.4. Değerleme Oranı 415
17.1.3. Piyasa Zamanlama Ölçütüne Göre Performans Ölçüm Modelleri 416
17.1.3.1. Fama Ölçütü 417
17.1.3.2. Kuadratik Regresyon Modeli 418
17.1.3.3. Kukla Değişkenli Regresyon Modeli 419
Kaynaklar 421
ONSEKİZİNCİ BÖLÜM:
HALKA AÇIK ŞİRKETLERDE SERMAYENİN
SAHİPLİK YAPISI
18.1. ŞİRKET FİNANSMANI VE ÖZ KAYNAK KULLANIMI 423
18.2. TÜRK ŞİRKETLERİN HALKA AÇILMALARININ TARİHSEL GELİŞİMİ 424
18.3. SERMAYENİN SAHİPLİK YAPISINDA YOĞUNLAŞMA 427
18.4. TÜRK SERMAYEDARLARIN KATEGORİK DAĞILIMI 430
18.5. SERMAYENİN DEMOKTARİKLEŞMESİNİN FAYDALARI 432
Kaynaklar 434
Kavram Dizini 435 |
Bilgisayar, Teknoloji Kitapları 
