|
İÇİNDEKİLER
İçindekiler
Önsöz 5
İkinci Baskıya Önsöz 7
BİRİNCİ BÖLÜM
ŞİRKET DEĞERİNİN BELİRLENMESİ
1.1. ŞİRKET YAPISININ GENEL OLARAK İNCELENMESİ 13
1.2. İŞLETME VE ŞİRKET KAVRAMLARI 14
1.3. ŞİRKETLERİN AMAÇLARI 14
1.4. ŞİRKET YÖNETİMİ 15
1.5. ŞİRKETLERDE FİNANSAL YÖNETİM 15
1.6. ŞİRKET SERMAYESİ VE SERMAYE MİKTARININ BELİRLENMESİ 15
1.7. ŞİRKETLERDE NAKİT YÖNETİMİ 20
1.8. ŞİRKETLERDE ALACAK YÖNETİMİ 22
1.9. ŞİRKETLERDE STOK YÖNETİMİ 24
1.10. ŞİRKETLERDE KARA GEÇİŞ: BAŞA BAŞ NOKTASI ANALİZİ 26
1.11. ŞİRKET DEĞERİ VE PAY SENEDİ FİYATININ BELİRLENMESİ İHTİYACI 28
1.12. ŞİRKET AÇISINDAN DEĞERLEME 28
İKİNCİ BÖLÜM
DEĞERLEME VE HESAPLAMALAR
2. DEĞERLEMEDE KULLANILAN KAVRAMLAR VE HESAPLAMALAR 31
2.1. Değer Kavramları 31
2.2. Pay Senetlerinde Değer Kavramları 31
2.3. Fiyatlandırma ile İlgili Kavramlar 33
2.3.1. Paranın Zaman Değeri 33
2.3.1.1. Paranın Bugünkü Değeri–İskontolama 34
2.3.1.2. Paranın Gelecekteki Değeri–Faizlendirme 34
2.3.2. Verim 35
2.3.3. Kapitalizasyon Oranı 36
2.4. Risk ve Risk Hesaplamaları 36
ÜÇÜNCÜ BÖLÜM
ŞİRKET DEĞERİNİN BELİRLENMESİ
3. ŞİRKET DEĞERİNİN BELİRLENMESİ 41
3.1. Şirket Değerinin Belirlenmesinde Değeri Oluşturan Faktörler 42
3.2. Pay Değeri –Şirket Değeri İlişkisi 43
3.3. Pay Senetlerinin Piyasa Fiyatını Etkileyen Faktörler 44
3.4. Şirketin Kar Dağıtımı ve Temettü Politikası 46
3.5. Finansal Kaldıraç Oranının Şirket Değerine Etkisi 46
3.6. Şirket Sermayesi ve Şirket Değeri Arasındaki İlişki 48
3.7. Optimal Sermaye Yapısı 48
3.7.1. Optimal Sermaye Yapısının Belirlenmesinde Yaklaşımlar 49
3.7.1.1. Net Kar Yaklaşımı 50
3.7.1.2. Net Faaliyet Karı Yaklaşımı 51
3.7.1.3. Geleneksel Yaklaşım 52
3.7.1.4. Modigliani – Miller Yaklaşımı 53
3.8. Sermaye Maliyeti 55
3.8.1. Özkaynak Maliyetleri 57
3.8.1.1. Adi Pay Senedi Maliyeti 57
3.8.1.1.1. Gordon Büyüme Modeli 57
3.8.1.1.2. Finansal Varlık Fiyatlandırma Modeli 58
3.8.1.1.3. Arbitraj Fiyatlama Modeli 59
3.8.1.2. İmtiyazlı Pay Senedi Maliyeti 61
3.8.2. Dağıtılmayan Karların Maliyeti 61
3.8.3. Yabancı Kaynak Maliyetleri 62
3.9. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti 63
3.10. Pay Senedi Getirisi 64
3.11. Pay Senedi Değerlemesi 65
3.11.1. Pay Senedi Değerlemesinde Yöntemler 67
3.11.1.1. Kar Payı Modeli 67
3.11.1.2. Piyasa Değeri Defter Değeri Modeli 69
3.11.1.3. Fiyat Kazanç Oranı Modeli 69
3.11.2. Halka Açılmada Pay Senedinin Gerçek Değerinin Belirlenmesi 70
3.11.3. Şirketlerin Yeni İhraç Edilecek Pay Senedi Fiyatının Belirlenmesi 71
DÖRDÜNCÜ BÖLÜM
DEĞERLEME YÖNTEMLERİ
4. DEĞERLEME YÖNTEMLERİ 75
4.1. Değerleme Yaklaşımları 75
4.1.1. Maliyet Yaklaşımı 75
4.1.2. Gelir Yaklaşımı 75
4.1.3. Piyasa Yaklaşımı 76
4.2. Şirket Değerleme Yöntemleri 76
4.2.1. İndirgenmiş Nakit Akımları (Net Bugünkü Değer) Yöntemi 78
4.2.2. Net Aktif Değeri Yöntemi 82
4.2.3. Piyasa Değeri – Defter Değeri Yöntemi 84
4.2.4. Tasfiye Değeri Yöntemi 85
4.2.5. Yeniden Yapma Değeri Yöntemi 85
4.2.6. İşleyen Teşebbüs Değeri Yöntemi 86
4.2.7. Emsal Değeri Yöntemi 86
4.2.8. Ekspertiz Değeri Yöntemi 87
4.2.9. Temettü Verimi Yöntemi 87
4.2.10. Fiyat / Kazanç Oranı Yöntemi 88
4.2.11. Fiyat / Nakit Akım Oranı Yöntemi 88
4.2.12. Piyasa Kapitalizasyon Değeri Yöntemi 89
4.2.13. Defter Değeri Yöntemi 89
4.2.14. Çarpan Analizi Yöntemi 89
4.2.15. Varlık Fiyatlama Modeli Yöntemi 92
BEŞİNCİ BÖLÜM
ŞİRKET DEĞERLEMESİ UYGULAMALAR
5. ŞİRKET DEĞERLEMESİ UYGULAMA 93
5.1. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizinde Verilerin Elde Edilmesi 93
5.2. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi Uygulaması 99
5.3. Piyasa Bazlı Değerleme Uygulaması 107
5.4. Pay Senedi ve Şirket Değeri Belirlenmesi Uygulanması 108
5.5. Fiyat Tespit Raporu Uygulamaları 114
Kaynaklar 159 |
Bilgisayar, Teknoloji Kitapları 
