|
İÇİNDEKİLER
İçindekiler
Önsöz 5
İkinci Baskıya Önsöz 7
Üçüncü Baskıya Önsöz 9
Birinci Bölüm
ŞİRKET DEĞERİNİN BELİRLENMESİ
1.1. ŞİRKET YAPISININ GENEL OLARAK İNCELENMESİ 15
1.2. İŞLETME VE ŞİRKET KAVRAMLARI 16
1.3. ŞİRKETLERİN AMAÇLARI 16
1.4. ŞİRKET YÖNETİMİ 17
1.5. ŞİRKETLERDE FİNANSAL YÖNETİM 17
1.6. ŞİRKET SERMAYESİ VE SERMAYE MİKTARININ BELİRLENMESİ 17
1.7. ŞİRKETLERDE NAKİT YÖNETİMİ 22
1.8. ŞİRKETLERDE ALACAK YÖNETİMİ 24
1.9. ŞİRKETLERDE STOK YÖNETİMİ 26
1.10. ŞİRKETLERDE KARA GEÇİŞ: BAŞA BAŞ NOKTASI ANALİZİ 28
1.11. ŞİRKET DEĞERİ VE PAY SENEDİ FİYATININ BELİRLENMESİ İHTİYACI 30
1.12. ŞİRKET AÇISINDAN DEĞERLEME 30
1.13. ŞİRKET DEĞERLEMESİ YAPILMASI GEREKEN DURUMLAR 33
1.14. ŞİRKET DEĞERLEME RAPORU 34
İkinci Bölüm
DEĞERLEME VE HESAPLAMALAR
2. DEĞERLEMEDE KULLANILAN KAVRAMLAR VE HESAPLAMALAR 35
2.1. Değer Kavramları 35
2.2. Pay Senetlerinde Değer Kavramları 35
2.3. Fiyatlandırma ile İlgili Kavramlar 37
2.3.1. Paranın Zaman Değeri 37
2.3.1.1. Paranın Bugünkü Değeri–İskontolama 38
2.3.1.2. Paranın Gelecekteki Değeri–Faizlendirme 38
2.3.2. Verim 39
2.3.3. Kapitalizasyon Oranı 40
2.4. Risk ve Risk Hesaplamaları 40
Üçüncü Bölüm
ŞİRKET DEĞERİNİN BELİRLENMESİ
3. ŞİRKET DEĞERİNİN BELİRLENMESİ 45
3.1. Şirket Değerinin Belirlenmesinde Değeri Oluşturan Faktörler 46
3.2. Pay Değeri –Şirket Değeri İlişkisi 47
3.3. Pay Senetlerinin Piyasa Fiyatını Etkileyen Faktörler 48
3.4. Şirketin Kar Dağıtımı ve Temettü Politikası 50
3.5. Finansal Kaldıraç Oranının Şirket Değerine Etkisi 50
3.6. Şirket Sermayesi ve Şirket Değeri Arasındaki İlişki 52
3.7. Optimal Sermaye Yapısı 52
3.7.1. Optimal Sermaye Yapısının Belirlenmesinde Yaklaşımlar 53
3.7.1.1. Net Kar Yaklaşımı 54
3.7.1.2. Net Faaliyet Karı Yaklaşımı 55
3.7.1.3. Geleneksel Yaklaşım 56
3.7.1.4. Modigliani – Miller Yaklaşımı 57
3.8. Sermaye Maliyeti 59
3.8.1. Özkaynak Maliyetleri 61
3.8.1.1. Adi Pay Senedi Maliyeti 61
3.8.1.1.1. Gordon Büyüme Modeli 61
3.8.1.1.2. Finansal Varlık Fiyatlandırma Modeli 62
3.8.1.1.3. Arbitraj Fiyatlama Modeli 63
3.8.1.2. İmtiyazlı Pay Senedi Maliyeti 65
3.8.2. Dağıtılmayan Karların Maliyeti 65
3.8.3. Yabancı Kaynak Maliyetleri 66
3.9. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti 67
3.10. Pay Senedi Getirisi 68
3.11. Pay Senedi Değerlemesi 69
3.11.1. Pay Senedi Değerlemesinde Yöntemler 71
3.11.1.1. Kar Payı Modeli 71
3.11.1.2. Piyasa Değeri Defter Değeri Modeli 73
3.11.1.3. Fiyat Kazanç Oranı Modeli 73
3.11.2. Halka Açılmada Pay Senedinin Gerçek Değerinin Belirlenmesi 74
3.11.3. Şirketlerin Yeni İhraç Edilecek Pay Senedi Fiyatının Belirlenmesi 75
Dördüncü Bölüm
DEĞERLEME YÖNTEMLERİ
4. DEĞERLEME YÖNTEMLERİ 79
4.1. Değerleme Yaklaşımları 79
4.1.1. Maliyet Yaklaşımı 79
4.1.2. Gelir Yaklaşımı 79
4.1.3. Piyasa Yaklaşımı 80
4.2. Şirket Değerleme Yöntemleri 80
4.2.1. İndirgenmiş Nakit Akımları (Net Bugünkü Değer) Yöntemi 82
4.2.2. Net Aktif Değeri Yöntemi 86
4.2.3. Piyasa Değeri – Defter Değeri Yöntemi 88
4.2.4. Tasfiye Değeri Yöntemi 89
4.2.5. Yeniden Yapma Değeri Yöntemi 89
4.2.6. İşleyen Teşebbüs Değeri Yöntemi 90
4.2.7. Emsal Değeri Yöntemi 90
4.2.8. Ekspertiz Değeri Yöntemi 91
4.2.9. Temettü Verimi Yöntemi 91
4.2.10. Fiyat / Kazanç Oranı Yöntemi 92
4.2.11. Fiyat / Nakit Akım Oranı Yöntemi 92
4.2.12. Piyasa Kapitalizasyon Değeri Yöntemi 93
4.2.13. Defter Değeri Yöntemi 93
4.2.14. Çarpan Analizi Yöntemi 93
4.2.15. Varlık Fiyatlama Modeli Yöntemi 96
Beşinci Bölüm
ŞİRKET DEĞERLEMESİ UYGULAMALAR
5. ŞİRKET DEĞERLEMESİ UYGULAMA 97
5.1. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizinde Verilerin Elde Edilmesi 97
5.2. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi Uygulaması 103
5.3. Piyasa Bazlı Değerleme Uygulaması 111
5.4. Pay Senedi ve Şirket Değeri Belirlenmesi Uygulanması 112
5.5. Fiyat Tespit Raporu Uygulamaları 118
Kaynaklar 163 |
Bilgisayar, Teknoloji Kitapları 
